Introduction à la titrisation

Crédit : 3 ECTS

Volume horaire

  • CM : 12 h

Description du contenu de l'enseignement

Le cours est une introduction exhaustive à la titrisation, aussi bien du point de vue général que du point de vue des produits vanille créés sous cette appellation. Le début du cours explicite les mécanismes de la titrisation en détaillant les motivations de tous les acteurs d’une opération. Ensuite sont étudiés en détail les Asset Backed Securities et les Collateral Debt Obligations (CDO) aussi bien d’un point de vue du fonctionnement que du pricing ou du rating de ces produits. En particulier la compréhension approfondie des produits structurés de crédit permet tout au long du cours de mettre en évidence l’impact et les liens de ces produits avec la crise amorcée en 2007. Enfin sont abordés les derniers développements de la titrisation, son utilisation dans le cadre de libération de fonds propres sous Bale 2/3 ou dans le cadre d’opération de repos à la Banque Centrale Européenne.

Plan du cours :
  • Définition : principes, les acteurs, les motivations, exemples
  • Typologie : classification des ABS, classification des CDO, tableau récapitulatif, historique
  • Les ABS : aux origines du marché, les prêts immobiliers US, structures de paiement, pricing, performance
  • Les CDO : les CDO cash, les CSO
  • Les agences de notation : méthodologies de rating des CDO synthétiques, méthodologies de rating des ABS et CDO cash, performances
  • La réglementation : charges en capital (Bale), optimisation du capital par la titrisation
  • La crise à travers la titrisation : diagramme, rôle des agences

Mode de contrôle des connaissances

Examen écrit.

Enseignant responsable

MILAN STUPAR



Année universitaire 2016 - 2017 - Fiche modifiée le : 12-07-2017 (10H18) - Sous réserve de modification.